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Aseguradoras en salud:
deterioro de indicadores financieros
Jaime
Alberto Peláez Quintero especialista en economía de la salud
- elpulso@elhospital.org.co
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En
2012, la mayoría de aseguradoras en salud crecieron en
ventas, activos y patrimonio, pero decrecieron en utilidades
operacionales y netas, márgenes y rentabilidades; esto
significa que aunque manejan grandes volúmenes de facturación,
sus costos de producción son cada vez más altos
y no dejan márgenes de maniobrabilidad financiera. Aunque
tienen un valor de UPC casi constate, las decisiones estratégicas
estarán entonces del lado de la administración
y control eficiente del costo (que está entre 92% y 98%
de ingresos operacionales), lo que les implicará gran
esfuerzo operativo y gerencial, en procura de indicadores organizacionales
de crecimiento, rentabilidad y supervivencia.
Resultados de las 7 aseguradoras
entre las 100 más grandes empresas de salud |
| Con base en el top
de la revista Semana y Supersociedades, de las 1.000 empresas
más grandes en Colombia por su dinamismo en ventas, solidez
financiera y patrimonial, y de los balances contables de las
aseguradoras por Supersalud, se evidencia la notoria capacidad
empresarial de las aseguradoras, como quiera que 7% de las 100
empresas mas grandes del sector salud son EPS con ventas en
2012 superiores en 29.40% a las de 2011, con la cifra récord
de $12 billones 120.800 millones (77.80% del consolidado de
20 EPS del contributivo según ventas), activos por $4
billones 603.121 millones, pasivos de $3 billones 824.227 millones
y patrimonio de $778.893 millones. |
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Sin
embargo, sus utilidades operacionales fueron de sólo
$6.717 millones y netas de -$31.901 millones, para un margen
operacional de 0.06% y neto de -0.26%. Es decir: por cada peso
de venta de servicios de salud, al conjunto de las 7 aseguradoras
a diciembre 31/12 le quedó para cubrir gastos financieros,
impuestos y otros gastos, 0.06 centavos, no presentando por
tanto remanente para repartir o distribuir dividendos, pagar
deuda y acometer expansión del negocio, ni para construir
flujos de caja libre que le permitan mejorar la posición
de generación interna de fondos y el efectivo generado
en la operación, máxime la gran dificultad que
tiene el sector salud en flujo de recursos, pese al gran esfuerzo
del Ministerio a través del giro directo y otros mecanismos;
todo ello influye dramáticamente en su valor empresarial
bajo el concepto de gerencia de valor y agrega una dosis de
afectación para la adecuada prestación de servicios
de salud.
En este ranking se destaca que 6 de las 7 aseguradoras superan
el billón de pesos en ventas (excepto Famisanar con $944.856
millones), siendo en su orden NUEVA EPS en el puesto 24 en el
contexto nacional en el sector real la primera entidad de salud
del país, pese a que disminuyó en términos
reales sus ingresos operacionales en 3.70%, al pasar de vender
$2 billones 937.009 millones en 2011, a $2 billones 897.222
millones en 2012. Sus activos acumularon $1 billón 064.960
millones (inferior en valores reales -1.83% frente a 2011),
los pasivos disminuyeron 3.36% con $947.676 millones en 2012
y el patrimonio aumentó 12.55% respecto de 2011 con $117.284
millones, merced a su utilidad neta.
Le sigue en ventas la EPS Saludcoop, en el escalafón
25 entre las 100 más grandes empresas en Colombia, con
$2 billones 765.711 millones y aumento en valores reales de
8.63%, lo que implicó utilidades operacionales de $7.784
millones y un resultado neto negativo de $11.792 millones, con
activos por $ 1 billón 353.313 millones con aumento del
6.24% ante 2011; en pasivos registró $1 billón
052.339 millones y patrimonio de $300.974 millones. El margen
operacional fue de 0.28% y neto negativo de 0.43%.
Saludcoop fue la segunda EPS con menos nivel de endeudamiento
en 2012 con 77.76%, superada sólo por Sura con 73.37%.
También registró un buen desempeño en eficiencia
de los activos, al acumular 0.58% como rentabilidad de los activos
o ROA, siendo la tercera mejor en 2012; no así en la
tasa del inversionista o ROE (rentabilidad del patrimonio),
que fue negativa de 3.92%, dada la pérdida de $11.792
millones.
La tercera mejor EPS en el ranking de ventas fue Coomeva, con
$ 2 billones 220.521 millones, superior en 10.98% a 2011, para
un resultado operacional negativo de $19.459 millones y un margen
negativo de 0.88%, un resultado neto negativo de $17.887 millones
con margen neto negativo de -0.81%; los activos fueron superiores
a 2011 en 33.40% con $754.521 millones, mientras sus pasivos
de $650.323 millones aumentaron 47.11% y su patrimonio de $104.198
millones decreció 15.65% ante 2011 dada la pérdida
neta. Coomeva presenta un alto endeudamiento del 86.19% y un
resultado negativo de rentabilidad del activo de 2.58% y del
patrimonio de -17.17%, explicados por los resultados negativos
operacionales de $19.459 millones y netos de $17.887 millones.
La cuarta mejor EPS por volumen de ventas (ubicada en el puesto
63) fue Sura EPS, con ingresos operacionales de $1 billón
191.600 millones y aumento de 11.87%, no obstante que el margen
operacional fue negativo en 1.45% y neto de 0.29%. Salud Total
vendió $1 billón 082.850 millones con aumento
de 4.54% (puesto 77 en ranking), presentó margen operacional
negativo de 0.62% y neto de 0.51%. Sanitas con ventas por $1
billón 018.040 millones (aumento de 5.13%), presentó
resultado negativo operacional y neto de 3.66% y 2.90%. Por
último, Famisanar con ventas de $944.853 millones que
crecieron 5.33%, registró comportamiento positivo en
margen operacional de 0.27% y neto de 0.03%. |
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Resultados financieros de
las 20
aseguradoras del régimen contributivo
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Con
ventas por $15.6 billones y crecimiento real de 38.40%, las
20 aseguradoras del régimen contributivo consolidaron
ingresos por UPC y adicionales de $11.7 billones, lo que representa
el 75.18% del ingreso operacional y un costo médico de
$14.5 billones; éste costo varió 49.23% respecto
de 2011, con participación del 93.15% a nivel general
cuando en 2011 era de 90.85%, es decir que de cada $100 que
ingresaron por venta de servicios de salud en 2012, de allí
$93.15 fueron destinados a cubrir costos de operación,
por lo que la utilidad bruta fue de $1 billón para un
margen bruto de 6.85%.
Los costos de operación que guardan el 8.13% (según
artículo 23, Ley 1438/11), se ubicaron en $1.3 billones,
de los cuales $1 billón fue de gastos administrativos
(6.96% de ingresos operacionales), para un resultado operacional
negativo de $199.686 millones con un margen negativo de 1.28%.
Otros ingresos no operacionales fueron $248.652 millones y los
gastos no operacionales fueron $278.464 millones, generando
diferencia neta negativa que afectó el resultado final
con pérdida en el agregado general a diciembre 31/12
en las 20 aseguradoras de $238.467 millones. Esto arroja un
margen neto negativo de 1.53%, cuando un año antes fue
0.77%, en una pérdida contable de $84.217 millones y
ventas de $11 billones, lo que puede interpretarse como que
“mientras los ingresos operacionales por venta o facturación
de servicios de salud suben por las escaleras el costo médico
sube por ascensor, y cada vez el valor final contable es más
negativo para los inversionistas”. |
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Mientras
en 2011 de cada $100 que las empresas tenían en pasivos
corrientes o de corto plazo, contaban con $126 de activos corrientes
o de corto plazo para cubrir obligaciones y compromisos, en
2012 bajó a $111. El conjunto de empresas perdió
fuerza en su capital de trabajo, porque en 2011 fue $704.180
millones y en 2012 bajó a $508.340 millones, y el endeudamiento
que en 2011 fue de 86.05% aumentó a 87.16% en 2012.
En el consolidado de aseguradoras del contributivo se advierte
incumplimiento del margen de solvencia por -$217.499 millones
y de patrimonio mínimo $109.611 millones: el 29.17% incumple
ambos indicadores, 8.33% incumple margen de solvencia y 16.67%
no reportó información. |
Indicadores
financieros de las aseguradoras
en salud del régimen contributivo y subsidiado
Comparativo a junio 30 de 2012-2011 (Cifras en miles de pesos) |
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Mientras
en 2011 de cada $100 que facturaron las aseguradoras del régimen
subsidiado perdieron $7.82, en 2012 la pérdida ascendió
a $3.58, dado que con ventas de $8.9 billones y costos de
producción de $8.7 billones (97.88% de los ingresos
operacionales), y gastos operacionales de $515.309 millones
(el 5.91% de los ingresos operacionales), las empresas en
conjunto registraron una pérdida operacional de $325.569
millones, para un margen de -3.63% que disminuyó un
tanto dado que los ingresos no operacionales fueron de $576.918
millones y los gastos no operacionales de $571.883 millones.
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La pérdida contable de $321.204 millones es mucho
menor a la registrada en 2011 de $498.786 millones, es decir
que hubo una mejor gestión en 37.26% por este concepto
financiero.
En general los resultados financieros son de alto riesgo y presentan
un panorama que demanda acciones inmediatas y concretas, pues
los signos vitales están comprometidos: se evidencia
alta y constante iliquidez del 0.88, un endeudamiento del 123.31%,
un capital negativo de trabajo que pasó de $309.240 millones
en 2011 a -$870.531 millones en 2012, y rendimiento del activo
o ineficiencia económica de -10.30%, conforme a la pérdida
operacional y al incremento de activos en 17.29% (con activos
totales por $3.1 billones).
En conclusión: gran parte de las aseguradoras del régimen
subsidiado presentan graves problemas financieros en liquidez,
endeudamiento, rentabilidad y solvencia financiera y patrimonial,
por lo que el margen de solvencia negativo es $868.888 millones
y de patrimonio mínimo de $857.899 millones, donde el
7.4% (6 entidades en total), están en retiro voluntario
y el 25% (9 entidades), presentan trámites de actuación
administrativa.
Resultados consolidados del aseguramiento
del régimen contributivo y subsidiado en 2012
Las aseguradoras en salud de ambos regímenes que
ofrecen planes de salud obligatorios facturaron a diciembre
31 de 2012: $25 billones 365.937 millones, para un costo médico
total de $23 billones 282.942 millones, y unos gastos totales
de $2 billones 642.667 millones de pesos, diferencia que arrojó
un resultado negativo de 559.671 millones, es decir 2.28% como
margen neto negativo. |
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